Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam tối ngày 4/3, đã có những nhận định về tỷ giá và lãi suất trong tháng Hai, đầu tháng Ba năm 2025.

Ông cho biết, theo ghi nhận từ UOB, tỷ giá giao dịch USD/VND trên thị trường trong những tuần đầu năm 2025 diễn biến bình thường, dao động quanh mức 25.400-25.500 VND vào cuối năm 2024 và 25.450-25.550 VND vào ngày 25/2/2025.

Tỷ giá bán niêm yết tại các ngân hàng thương mại có thể cao hơn, nhưng chủ yếu áp dụng cho các giao dịch nhỏ lẻ. Các giao dịch lớn vẫn được hưởng mức giá cạnh tranh. Thị trường cũng ghi nhận trạng thái ngoại hối tổng thể tại các ngân hàng thương mại ở mức dương khá lớn, cho thấy cung cầu ngoại tệ ổn định.

Tuy nhiên, trong khi một số đồng tiền trong khu vực (Rupie Indonesia, Yên Nhật, Won Hàn Quốc, Baht Thái, đô la Singapore...) tăng giá 1-3% so với USD, thì VND vẫn giữ nguyên giá trị.

Điều này phù hợp với các báo cáo phân tích trước đó của ngân hàng với nhận định Việt Nam (kinh tế, đồng tiền…) vẫn tiếp tục chịu áp lực trước các chính sách thương mại khó đoán định từ Mỹ trong năm 2025 trong khi Việt Nam thuộc các quốc gia có thặng dư thương mại lớn từ Mỹ và tăng trưởng của Việt Nam dựa rất lớn vào hoạt động thương mại quốc tế. Bên cạnh đó, việc nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng trên thị trường chứng khoán cũng là một thách thức cần được giải quyết.

Cũng theo nhận định của ông Đinh Đức Quang, lãi suất USD sẽ chỉ được cắt giảm chậm trong năm 2025, với mức giảm 0,25% sớm nhất vào giữa năm. Lãi suất USD cao (khoảng 4%) vẫn là mức lợi tức hấp dẫn cho một đồng tiền dự trữ quốc tế.

Chính quyền mới tại Mỹ đang đề cập đến các biện pháp thuế quan, nhưng đây có thể chỉ là động thái thăm dò để thúc đẩy đàm phán thương mại. Việc áp thuế cao có thể gây tác dụng ngược, làm tăng lạm phát và trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Chính quyền Mỹ cũng ủng hộ chính sách lãi suất USD thấp hơn để thúc đẩy tiêu dùng và xuất khẩu.

Kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng ổn định, vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác, trong khi lạm phát chưa giảm như kỳ vọng. Điều này sẽ ảnh hưởng đến quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Khi Fed chưa nới lỏng tiền tệ, các thị trường khác cũng khó có thể mạnh tay cắt giảm lãi suất.

Với dự báo lãi suất USD chỉ giảm từ nửa sau năm 2025, ông dự báo tỷ giá USD/VND có thể đạt 26.000 VND vào quý II và quý III/2025, sau đó giảm nhẹ vào cuối năm. Mức biến động 2-3% này được dự báo dựa trên các yếu tố tích cực như thặng dư thương mại, thu hút FDI, vốn vay nước ngoài, kiều hối và du lịch.

Về lãi suất, theo chuyên gia UOB, lãi suất VND có mức tăng khoảng 0,5-1% trong năm 2024 từ nhu cầu vốn tăng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đạt mức 7%. Trong vài tháng gần đây, thị trường ghi nhận một số thông tin các ngân hàng thương mại tăng lãi suất huy động mạnh, nhưng đây chỉ là diễn biến cục bộ tại một số ngân hàng.

"Chúng tôi nhận thấy nhóm thứ 1 gồm các ngân hàng thương mại lớn nhất tiếp tục có mức lãi suất huy động VND kỳ hạn 12 tháng quanh mức 4,8-5% và nhóm thứ hai đưa ra mức lãi suất 12 tháng khoảng 5,5% ổn định trong những tháng gần đây. Đây là mức lãi suất phù hợp trong bối cảnh VND giảm giá khoảng 5% so với USD trong năm 2024", ông Quang nhận định.

Theo Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam, với mục tiêu tăng trưởng cao hơn ở mức 8% trong năm 2025, đi cùng là các giải pháp đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, mở rộng thị trường xuất khẩu, thu hút FDI trọng điểm vào công nghệ, cơ quan quản lý cũng đề cập đến giải pháp mở rộng tín dụng mạnh mẽ hơn. Điều này có thể gây sức ép tăng nhẹ lãi suất VND trong năm 2025 nhưng ở chiều tích cực. Nếu lãi suất USD quốc tế giảm, kinh tế thế giới tăng trưởng tốt hơn khi các tranh chấp xung đột dừng lại, dòng vốn đầu tư mạnh dạn quay lại các thị trường mới nổi thì sẽ cân bằng được sức ép nêu trên.

"Chúng tôi vẫn tin tưởng Việt Nam tiếp tục nằm trong số ít các thị trường đang phát triển có nhiều thuận lợi từ cơ cấu dân số, ổn định vĩ mô, thương mại quốc tế đa dạng; từ đó cơ hội thu hút đầu tư nước ngoài trong trung dài hạn rất tích cực là cơ sở vững chắc ổn định lãi suất và tỷ giá", ông nói.

Chuyên gia UOB cũng nhấn mạnh, quan điểm từ cơ quan quản lý với mục tiêu ổn định lãi suất, tỷ giá nhưng không cố định hay neo cứng vì kinh tế Việt Nam đang hội nhập sâu rộng theo hướng kinh tế thị trường vốn rất cần sự linh hoạt. Do vậy, giải pháp tốt nhất ông khuyến nghị đến các khách hàng là việc quản lý dòng tiền chặt chẽ. Trên cơ sở có được kế hoạch sử dụng dòng tiền, dòng vốn chi tiết, các ngân hàng và khách hàng hoàn toàn có thể xây dựng được kế hoạch huy động vốn, chuyển đổi ngoại tệ đúng thời điểm có lợi nhất.

Ông cũng khuyến nghị các khách hàng xây dựng quy chế tài chính chi tiết hóa việc sử dụng các sản phẩm, công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá, lãi suất một cách hợp lý để tối ưu hóa quá trình vận hành hoạt động kinh doanh, đầu tư của mình.

×